NILAI WAKTU UANG

1. FUTURE VALUE

1.1 Nilai Masa Mendatang untuk Aliran Kas Tunggal

Formula nilai masa mendatang sebagai berikut :



Jika periode investasi tidak hanya satu tahun, maka formulanya dapat diubah menjadi :

FVn = PVo (1+r)ᶰ

Keterangan:
FVn = nilai masa mendatang (tahun ke-n)
PVo = nilai saat ini
r   = tingkat bunga
n   = jangka waktu

Contoh soal :
Jika kita memperoleh uang Rp, 1.000,00 saat ini (awal tahun), dan kemudian menginvestasikan pada tabungan dengan tingkat bunga 10%, berapa uang kita satu tahun dan berapa tahun mendatang ?

Penyelesaian

Masa satu tahun mendatang

FV1  = 1.000 (1+0,1)
  = 1.100

Masa beberapa tahun mendatang

Perkiraan dua tahun mendatang (FV₂) : FV₁ (1 + 0.1) = 1.000 (1 + 0.1) (1 + 0.1)
= 1.000 (1 + 0.1)²
= 1.210

1.2 Future Value Annuity ( nilai masa mendatang untuk seri pembayaran )



2. NILAI SEKARANG (Present Value)

2.1 Nilai Sekarang untuk Aliran Kas Tunggal

Apabila dalam nilai masa mendatang kita melakukan penggandaan, dalam present value, kita melakukan proses pendiskontoan (discounting process). berikut rumus untuk melihat kaitan antara future value dengan present value.

Future Value



Present Value




















2.2 Nilai sekarang untuk seri pembayaran kas (annuity)



















2.3 Nilai Sekarang untuk Periode yang tidak terbatas (Perpetuity)

Secara umum untuk aliran kas yang konstan yang akan kita terima sampai periode tidak terhingga, present value aliran kas tersebut adalah

PV =C/r

Ket : C   = aliran kas per periode
   r   = tingkat dikonto


2.4 Nilai Sekarang untuk Periode yang Tidak Terbatas, Aliran Kas Tumbuh dengan Tingkat Pertumbuhan Tertentu

Rumusnya adalah :

PV =  D1/(r -g) dengan asumsi r > g

Jika r lebih kecil dari g, maka rumus diatas tidak bisa dipakai.


3.TINGKAT BUNGA EFEKTIF



4.APLIKASI NILAI WAKTU UANG

4.1 Pinjaman Amortisasi

Bank CBA menawarkan pinjaman sebesar 10 jt, yang bisa dicicil per tahun selama 10 tahun,tingkat bunga yang dibebankan adalah10%.
Jika cicilan tersebut jumlahnya sama setiap periodenya, berapa besarnya cicilan tersebut ? 
10 jt = X [ PVIFA 10%, 10] dengan nilai PVIFA 10%
10= 6,1445567X= Rp 10 jt / 6,144567 = Rp 1.627.454

4.2 Present Value suatu seri Pembayaran

Seorang bapak mempertimbangkan sebuah rumah. Kalau dibayar tunai adalah Rp 45 jt. Tetapi dia bisa membeli dengan kredit dengan cicilan jumlahnya 12 kali (12 tahun) yang dibayar pertahunnya sama. Uang muka yang dibayarkan adalah Rp 10jt. Apabila cicilan pertahunnya adalah Rp 5jt, berapa tingkat bunga yang ditawarkan kepada bapak tersebut ?

Jawab: (Rp 45 jt - Rp 10 jt) = Rp 35 jt
            Rp 35 jt = Rp 5 jt x PVIFA (r, 12) 
            PVIFA (r, 12) = Rp 35 jt / Rp 5 jt = 7

4.3 Future Value Seri Pembayaran



4.4 Present Value antara dua periode

Misalkan kita akan menerima dana sebesar Rp 1 jt mulai 21 tahun mendatang sampai pada akhir tahun ke-30. berapa present value aliran kas tersbut, jika tingkat bunga yang relevan adalah 10%.
Jawab :
Dengan menggunakan tabel PVIVA, terlihat bahwa tingkat bunga 10% untuk periode 30 adalah 9.427, sedangkan untuk periode 20 adalah 8.514.

Karena kita membutuhkan PVIVA dari tahun 21 ke-30, maka kita mengurangkan 8.514 terhadap 9.424 (9.427 - 8.514 = 0.913). present value aliran kas tersebut adalah 0.913 x Rp 1jt = Rp 913.000.000


Komentar

Posting Komentar

Postingan populer dari blog ini

Hubungan Karakteristik dengan Risk and Return

Menurut Paul L. Krugman dan Maurice Obstfeld, bahwa pada kenyataanya, seorang investor yang netral terhadap risiko cenderung mengambil posisi agresif maksimum. Ia akan membeli sebanyak mungkin aset yang menjanjikan hasil tinggi dan menjual sebanyak mungkin aset yang hasilnya lebih rendah. Perilaku inilah yang menciptakan kondisi paritas suku bunga. Adapun karakteristik tersebut secara umum dapat dibagi menjadi tiga, yaitu : 1. Takut pada risiko (RISK AVOIDER) Karakteristik ini di mana sang decision maker sangat hati-hati terhadap keputusan yang diambilnya bahkan ia cenderung begitu tinggi melakukan tindakan yang sifatnya mengindari risiko yang akan timbul jika keputusan diaplikasikan. Karakter pebisnis yang melakukan tindakan seperti ini disebut dengan  safety player . 2. Hati-hati pada risiko  (RISK INDIFFERENCE) Karakteristik ini di mana sang decision maker sangat hati-hati atau begitu menghitung terhadap segala dampak yang akan terjadi jika keputusan diaplika
Baca selengkapnya

Pendekatan Adjusted Present Value

 2.1 Investasi Investasi adalah modal perusahaan dalam bentuk aset seperti plant and equipment dan aset tersebut dapat menghasilkan pendapatan dan arus kas (cash flow). Penggeluaran modal yang diinvestasikan dalam suatu proyek oleh perusahaan akan menentukan arah strategi dari perusahaan sehingga dapat menghasilkan suatu return yang maksimal bagi perusahaan. Manajemen perusahaan bertugas untuk memaksimalkan nilai perusahaan (value of the firm) dari perusahaan. Dengan memaksimalkan nilai perusahaan maka pemegang saham juga akan menerima hasil dari investasinya tersebut. 2.2 Penganggaran Modal (Capital Budgeting) Capital budgeting adalah suatu proses identifikasi dan seleksi investasi pada aset jangka panjang atau aset yang diperkirakan akan menghasilkan keuntungan lebih dari satu tahun. Konsep mendasar dari capital budgeting adalah nilai waktu dari uang (time value of money). Sebelum proses pengganggaran modal dimulai, manajemen harus terlebih dahulu menentukan strategi perusahaan,
Baca selengkapnya

ANALISIS PENGANGGARAN MODAL (ANALISIS USULAN INVESTASI)

Kegiatan penganggaran modal  : 1. bagaimana mengestimasi aliran kas yang dihasilkan dari investasi tersebut, dan 2. bagaimana mengevaluasi aliran kas tersebut sehingga bisa diperoleh kesimpulan apakah usulan investasi tersebut layak dilakukan atau tidak.  Teknik penilaian investasi : accounting rate of return payback period internal rate of return net present value profitability index. Langkah dalam analisis keputusan investasi :    (1)Menaksir aliran kas dari investasi tersebut    (2)Menghitung biaya modal rata-rata tertimbang    (3)Mengevaluasi investasi tersebut dengan kriteria investasi seperti Payback period, NPV, dan IRR    (4)Mengambil keputusan, apakah investasi diterima atau tidak.  Hal-hal yang dipertimbangkan dalam menaksir aliran kas : 1.Aliran kas versus keuntungan akuntansi 2.Incremental cash flow: sunk cost, biaya Kesempatan    (opportunity cost) dan kanibalisasi pasar 3.Fokus pada aliran kas karena keputusan investasi, buk
Baca selengkapnya